Activo refugio
Un activo refugio es un activo buscado en momentos de tensión, que se supone conserva su valor: oro, yen, franco suizo, bonos del Tesoro de EE. UU.
Cuando sube el miedo, los capitales abandonan los activos de riesgo. Se dirigen a activos considerados sólidos: el oro, sin riesgo de impago; el franco suizo y el yen, respaldados por economías acreedoras; y los bonos del Tesoro estadounidense, muy líquidos.
El estatus de refugio no está garantizado. El yen ha caído a veces en fases de tensión cuando dominaban las diferencias de tipos, y el oro puede retroceder cuando los tipos reales suben con fuerza.
Entender estas relaciones te ayuda a anticipar cómo reaccionarán los mercados ante un shock, y a no acumular sin saberlo posiciones expuestas al mismo escenario.