Price action: leer la estructura del mercado

La price action (acción del precio) es el arte de leer el gráfico a partir del propio precio: las velas, los máximos, los mínimos, la velocidad de los movimientos. Sin medias móviles ni osciladores, o solo como complemento. Todos los indicadores se calculan a partir del precio; la price action va directamente a la fuente. Su herramienta básica es la estructura del mercado.

HH, HL, LH, LL: el alfabeto de la estructura

Los traders usan cuatro abreviaturas en inglés que se han vuelto universales. Un HH (higher high) es un máximo más alto que el anterior. Un HL (higher low) es un mínimo más alto que el anterior. Un LH (lower high) es un máximo más bajo que el anterior. Un LL (lower low) es un mínimo más bajo que el anterior.

Una tendencia alcista es una sucesión de HH y HL. Los compradores empujan el precio cada vez más arriba y, en cada retroceso, vuelven antes. Mientras esa secuencia continúe, la tendencia está intacta, aunque algunos retrocesos parezcan impresionantes.

Una tendencia bajista es su reflejo: LH y LL. Cuando no aparece ninguna de las dos secuencias, con máximos y mínimos más o menos al mismo nivel, el mercado está en rango. Identificar en cuál de estos tres estados estás es la primera decisión de cada análisis.

El cambio de estructura

Una tendencia rara vez termina de golpe. El primer aviso, en una subida, es un máximo que no consigue superar al anterior: aparece un LH. Pero mientras el último HL aguante, la estructura alcista no está rota. El cambio de estructura se confirma cuando el precio cierra por debajo de ese último HL. En ese momento tienes un LH seguido de un LL: empieza la secuencia bajista.

1. La subida forma HH y HL.
2. Un nuevo máximo fracasa por debajo del anterior: primer LH, simple alerta.
3. El precio cierra por debajo del último HL: la estructura alcista se rompe.
4. El rebote siguiente fracasa por debajo del LH: la caída está estructurada, se buscan ventas.

Esta lectura también te da stops lógicos. En una tendencia alcista, el stop de tu compra va por debajo del último HL: si ese mínimo se rompe, tu idea de tendencia es falsa. En una caída, por encima del último LH. Es una forma de dejar que la estructura decida por ti.

Zonas de oferta y demanda

Cuando el precio sale disparado de una zona, en pocas velas largas, significa que allí había un fuerte desequilibrio: muchos más compradores que vendedores, o al revés. Puede que parte de esas órdenes no se haya ejecutado. La zona de salida se convierte en una zona de demanda (por debajo del precio, desde donde salió hacia arriba) o en una zona de oferta (por encima, desde donde salió hacia abajo).

• Delimitación: se toman la o las últimas velas antes de la salida violenta, desde el mínimo de su mecha hasta la parte alta de su cuerpo (en una zona de demanda).
• Fuerza de la salida: cuanto más rápido y largo es el movimiento que abandona la zona, más sólida se considera.
• Frescura: una zona que nunca se ha vuelto a probar suele reaccionar mejor. Cada nueva prueba consume parte de las órdenes que hay en ella.
• Contexto: una zona de demanda dentro de una tendencia alcista es más interesante que una zona de demanda contra la tendencia.

La pin bar dentro de una zona

La pin bar es una vela de cuerpo pequeño y mecha muy larga, de al menos el doble del cuerpo. Al final de una caída pertenece a la familia del martillo: el precio fue empujado hacia abajo y luego los compradores lo devolvieron cerca de la apertura. Aislada, en mitad de la nada, no dice gran cosa. En una zona de demanda, sobre un HL de una tendencia alcista, se convierte en una señal interesante.

Esta es la idea central de la price action: la confluencia. Una estructura alcista, una zona de demanda y una vela de rechazo que apuntan en la misma dirección. Cada elemento por separado es débil. Juntos aumentan las probabilidades, sin hacerlas nunca seguras.