Bandas de Bollinger y ATR: medir la volatilidad

No todos los mercados se mueven al mismo ritmo. El oro puede recorrer 40 $ en un día mientras el EUR/USD avanza 50 pips, y el mismo par puede estar tranquilo una semana y muy agitado la siguiente. Ignorar la volatilidad es poner stops demasiado ajustados cuando el mercado se agita y objetivos demasiado lejanos cuando duerme. Dos herramientas ayudan a medirla: las bandas de Bollinger y el ATR.

Las bandas de Bollinger

Las bandas de Bollinger tienen tres curvas. En el centro, una SMA 20. Por encima y por debajo, dos bandas situadas a dos desviaciones típicas de esa media. La desviación típica es una medida estadística de dispersión: cuanto más se alejan los cierres recientes de su media, más crece, y más se separan las bandas.

Una idea muy extendida dice que el precio está «demasiado alto» cuando toca la banda superior. No es así. En una tendencia fuerte, el precio puede ir pegado a la banda durante largas series de velas. Tocar una banda solo significa que el movimiento es amplio en relación con la volatilidad reciente.

El squeeze: la calma antes del movimiento

Los mercados alternan fases tranquilas y fases agitadas. Cuando las bandas se estrechan claramente, hasta llegar a su anchura más baja en varios meses, se habla de squeeze. Esta compresión suele anticipar una expansión: el precio acaba saliendo de su rango estrecho con un movimiento más amplio.

• El squeeze anuncia un cambio de volatilidad, no una dirección. La salida puede ser al alza o a la baja.
• La primera salida a veces es una trampa: el precio rompe por un lado y luego sale disparado por el otro.
• La tendencia de la temporalidad superior ayuda a elegir qué lado favorecer.
• Los squeezes se forman a menudo antes de un dato importante: revisa el calendario económico.

El ATR: la amplitud media

El ATR (Average True Range) mide la amplitud media de las velas en un periodo, 14 por defecto. Se basa en el true range de cada vela, que tiene en cuenta los gaps: es el mayor de estos tres valores.

1. El máximo menos el mínimo de la vela.
2. La distancia entre el máximo y el cierre anterior, en valor absoluto.
3. La distancia entre el mínimo y el cierre anterior, en valor absoluto.

El ATR es la media de esos true ranges en 14 velas. Se expresa en la unidad del precio: en pips para un par de divisas, en dólares para el oro, en puntos para un índice. No da ninguna dirección, solo el tamaño del movimiento.

Colocar un stop con el ATR

El uso más concreto del ATR es el stop loss. Un stop colocado a una fracción de ATR del precio de entrada saltará con el simple ruido del mercado. Un stop a un múltiplo razonable del ATR, más allá de un nivel técnico, deja respirar la operación. Muchos traders usan un múltiplo de entre 1 y 2 ATR, según su estilo.

El ATR también ayuda a ser coherente de un mercado a otro. Un stop de 20 pips puede ser amplio en el EUR/USD un día tranquilo y minúsculo en el GBP/JPY un día agitado. Pensar en ATR en lugar de en pips fijos adapta automáticamente tu riesgo técnico a cada situación.

El ATR sirve además para fijar objetivos realistas. Si el ATR diario del EUR/USD es de 60 pips y el par ya ha recorrido 70 pips desde la apertura, buscar 50 pips más en la misma sesión exige un movimiento excepcional. No es imposible, pero estadísticamente es menos frecuente. Comparar el objetivo con el ATR evita dejar escapar una ganancia razonable esperando un objetivo fuera de alcance.

Vigila, por último, la evolución del propio ATR. Un ATR que se duplica en pocos días indica que el mercado ha entrado en una fase agitada: suele ser el momento de reducir el tamaño de posición para mantener el mismo riesgo en dinero, ya que el stop tiene que ser más amplio.

Ahora te toca: coloca un stop coherente en el gráfico de abajo, teniendo en cuenta el nivel técnico y la volatilidad.