Valeur refuge
Une valeur refuge est un actif recherché en période de stress, censé conserver sa valeur : or, yen, franc suisse, obligations d'État américaines.
Quand la peur monte, les capitaux quittent les actifs risqués. Ils se dirigent vers des actifs jugés solides : l'or, sans risque de défaut, le franc suisse et le yen, soutenus par des économies créancières, et les bons du Trésor américain, très liquides.
Le statut de refuge n'est pas garanti. Le yen a parfois baissé pendant des phases de tension quand les écarts de taux dominaient, et l'or peut reculer quand les rendements réels montent fortement.
Comprendre ces relations t'aide à anticiper la réaction des marchés lors d'un choc, et à éviter de cumuler sans le savoir des positions exposées au même scénario.