Bene rifugio
Un bene rifugio è un'attività ricercata nei momenti di stress, che dovrebbe conservare valore: oro, yen, franco svizzero, titoli di Stato USA.
Quando sale la paura, i capitali lasciano le attività rischiose. Si dirigono verso attività considerate solide: l'oro, senza rischio di default, il franco svizzero e lo yen, sostenuti da economie creditrici, e i Treasury americani, molto liquidi.
Lo status di rifugio non è garantito. Lo yen a volte è sceso durante fasi di tensione quando dominavano i differenziali di tasso, e l'oro può arretrare quando i rendimenti reali salgono con forza.
Capire queste relazioni ti aiuta ad anticipare la reazione dei mercati durante uno shock, e a evitare di accumulare senza saperlo posizioni esposte allo stesso scenario.