Price action: leggere la struttura del mercato

La price action è l'arte di leggere il grafico partendo dal prezzo stesso: le candele, i massimi, i minimi, la velocità dei movimenti. Niente medie mobili né oscillatori, o al massimo come complemento. Tutti gli indicatori sono calcolati sul prezzo; la price action va dritta alla fonte. Il suo strumento di base è la struttura del mercato.

HH, HL, LH, LL: l'alfabeto della struttura

I trader usano quattro sigle inglesi, ormai universali. Un HH (higher high) è un massimo più alto del precedente. Un HL (higher low) è un minimo più alto del precedente. Un LH (lower high) è un massimo più basso del precedente. Un LL (lower low) è un minimo più basso del precedente.

Un trend rialzista è una successione di HH e HL. I compratori spingono il prezzo sempre più in alto e a ogni ritracciamento rientrano prima. Finché questa sequenza continua, il trend è intatto, anche se alcuni ritracciamenti sembrano pesanti.

Un trend ribassista è il suo specchio: LH e LL. Quando non compare né l'una né l'altra sequenza, con massimi e minimi più o meno allo stesso livello, il mercato è in range (laterale). Capire in quale di questi tre stati ti trovi è la prima decisione di ogni analisi.

Il cambio di struttura

Un trend raramente finisce di colpo. Il primo campanello d'allarme, in un rialzo, è un massimo che non riesce a superare il precedente: compare un LH. Ma finché l'ultimo HL tiene, la struttura rialzista non è rotta. Il cambio di struttura è confermato quando il prezzo chiude sotto quell'ultimo HL. A quel punto c'è un LH seguito da un LL: la sequenza ribassista comincia.

1. Il rialzo forma HH e HL.
2. Un nuovo massimo si ferma sotto il precedente: primo LH, semplice allerta.
3. Il prezzo chiude sotto l'ultimo HL: la struttura rialzista è rotta.
4. Il rimbalzo successivo si ferma sotto l'LH: il ribasso è strutturato, si cercano le vendite.

Questa lettura ti dà anche stop logici. In un trend rialzista lo stop di un acquisto va sotto l'ultimo HL: se quel minimo viene rotto, la tua idea di trend è sbagliata. In un ribasso, sopra l'ultimo LH. È un modo per lasciare che sia la struttura a decidere al posto tuo.

Zone di domanda e di offerta

Quando il prezzo parte violentemente da una zona, con poche candele lunghe, vuol dire che lì c'era un forte squilibrio: molti più compratori che venditori, o il contrario. Una parte di quegli ordini forse non è stata eseguita. La zona di partenza diventa una zona di domanda (sotto il prezzo, da dove è partito verso l'alto) o una zona di offerta (sopra, da dove è partito verso il basso).

• Delimitazione: si prendono l'ultima o le ultime candele prima della partenza violenta, dal minimo dell'ombra al massimo del corpo (per una zona di domanda).
• Forza della partenza: più il movimento che lascia la zona è rapido e lungo, più la zona è considerata solida.
• Freschezza: una zona mai ritestata è spesso più reattiva. Ogni nuovo test consuma una parte degli ordini che ci sono dentro.
• Contesto: una zona di domanda in un trend rialzista è più interessante di una zona di domanda contro trend.

La pin bar dentro una zona

La pin bar è una candela con corpo piccolo e ombra molto lunga, almeno il doppio del corpo. In fondo a un movimento appartiene alla famiglia del martello: il prezzo è stato spinto giù, poi i compratori lo hanno riportato vicino all'apertura. Isolata, in mezzo al nulla, non significa granché. Dentro una zona di domanda, su un HL di un trend rialzista, diventa un segnale interessante.

È l'idea centrale della price action: la confluenza. Una struttura rialzista, una zona di domanda e una candela di rifiuto che puntano nella stessa direzione. Ogni elemento da solo è debole. Insieme aumentano le probabilità, senza mai renderle certe.