Bollinger-Bänder und ATR: die Volatilität messen

Nicht alle Märkte bewegen sich im selben Rhythmus. Gold kann an einem Tag 40 $ zurücklegen, während EUR/USD 50 Pips schafft, und dasselbe Paar kann eine Woche ruhig und die nächste sehr unruhig sein. Wer die Volatilität ignoriert, setzt zu enge Stops, wenn der Markt unruhig wird, und zu weite Ziele, wenn er schläft. Zwei Werkzeuge helfen beim Messen: die Bollinger-Bänder und die ATR.

Die Bollinger-Bänder

Die Bollinger-Bänder bestehen aus drei Kurven. In der Mitte ein SMA 20. Darüber und darunter zwei Bänder im Abstand von zwei Standardabweichungen zu diesem Durchschnitt. Die Standardabweichung ist ein statistisches Streuungsmaß: Je weiter sich die jüngsten Schlusskurse von ihrem Durchschnitt entfernen, desto größer wird sie und desto weiter gehen die Bänder auseinander.

Ein verbreiteter Irrglaube: Der Kurs sei „zu hoch“, wenn er das obere Band berührt. Das stimmt nicht. In einem starken Trend kann der Kurs über lange Kerzenserien am Band entlanglaufen. Ein Band zu berühren heißt nur, dass die Bewegung im Verhältnis zur jüngsten Volatilität groß ist.

Der Squeeze: die Ruhe vor der Bewegung

Märkte wechseln zwischen ruhigen und unruhigen Phasen. Ziehen sich die Bänder deutlich zusammen, bis auf ihre geringste Breite seit mehreren Monaten, spricht man von einem Squeeze. Diese Kompression geht oft einer Expansion voraus: Der Kurs verlässt irgendwann seine enge Spanne mit einer größeren Bewegung.

• Der Squeeze kündigt eine Änderung der Volatilität an, keine Richtung. Der Ausbruch kann nach oben wie nach unten erfolgen.
• Der erste Ausbruch ist manchmal eine Falle: Der Kurs bricht zu einer Seite aus und läuft dann heftig zur anderen.
• Der Trend der höheren Zeiteinheit hilft, die bevorzugte Seite zu wählen.
• Squeezes bilden sich oft vor einer wichtigen Meldung: Prüfe den Wirtschaftskalender.

Die ATR: die durchschnittliche Spanne

Die ATR (Average True Range) misst die durchschnittliche Spanne der Kerzen über eine Periode, standardmäßig 14. Sie beruht auf der True Range jeder Kerze, die Kurslücken berücksichtigt: Das ist der größte der drei folgenden Werte.

1. Hoch minus Tief der Kerze.
2. Der Abstand zwischen Hoch und vorherigem Schlusskurs, als Absolutwert.
3. Der Abstand zwischen Tief und vorherigem Schlusskurs, als Absolutwert.

Die ATR ist der Durchschnitt dieser True Ranges über 14 Kerzen. Sie wird in der Kurseinheit angegeben: in Pips bei einem Währungspaar, in Dollar bei Gold, in Punkten bei einem Index. Sie liefert keine Richtung, nur eine Bewegungsgröße.

Einen Stop mit der ATR setzen

Der konkreteste Einsatz der ATR ist der Stop-Loss. Ein Stop, der nur einen Bruchteil der ATR vom Einstieg entfernt liegt, wird schon vom normalen Marktrauschen ausgelöst. Ein Stop mit einem vernünftigen Vielfachen der ATR, jenseits eines technischen Niveaus, lässt dem Trade Luft. Viele Trader nutzen je nach Stil ein Vielfaches zwischen 1 und 2 ATR.

Die ATR hilft dir auch, von Markt zu Markt konsistent zu bleiben. Ein Stop von 20 Pips kann bei EUR/USD an einem ruhigen Tag weit sein und bei GBP/JPY an einem unruhigen Tag winzig. Wer in ATR statt in festen Pips denkt, passt sein technisches Risiko automatisch an jede Situation an.

Mit der ATR legst du auch realistische Ziele fest. Liegt die tägliche ATR von EUR/USD bei 60 Pips und hat das Paar seit der Eröffnung schon 70 Pips zurückgelegt, verlangt ein Ziel von weiteren 50 Pips in derselben Sitzung eine außergewöhnliche Bewegung. Unmöglich ist das nicht, aber statistisch seltener. Wer das Ziel mit der ATR vergleicht, lässt keinen vernünftigen Gewinn liegen, während er auf ein unerreichbares Ziel wartet.

Beobachte schließlich die Entwicklung der ATR selbst. Verdoppelt sich die ATR in wenigen Tagen, ist der Markt in eine unruhige Phase eingetreten: Oft ist das der Moment, die Positionsgröße zu verringern, um das gleiche Risiko in Euro zu halten, da der Stop weiter sein muss.

Jetzt du: Setz im folgenden Chart einen sinnvollen Stop und berücksichtige dabei das technische Niveau und die Volatilität.